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资海外买楼须谨记前车之鉴

发布时间:2021-02-22 16:55:11 阅读: 来源:钢制文件柜厂家

资海外买楼 须谨记前车之鉴

险资正在成为海外市场的投资新贵。从伦敦劳合社大楼,到金丝雀码头的地标大楼,再到纽约华尔道夫酒店,中国保险机构在海外一次次出击,手笔之大令人瞠目。

在我国保险资金踊跃出海之际,日本上世纪泡沫时期的历史陈迹,值得我们拿出来玩味一番。

上世纪80年代,日本经济高速增长,国内资产价格循环上涨,土地、股票市场泡沫达到顶峰,大量的过剩资本流向海外。投资冲动强烈的日本企业发起了一场“购买美国”运动,其中最受瞩目的当属三菱公司收购被奉为“美国代表”的洛克菲勒中心。到80年代末,日本人在洛杉矶闹市区、夏威夷拥有大量饭店、高级住宅等不动产项目,全美10%的不动产成为日本人的囊中之物。

随之而来的是日本资产价格泡沫破灭,许多日本企业破产,财富大幅缩水。经济衰退期间,日本企业重新调整海外投资战略,洛克菲勒中心又以半价卖回原主。

虽然中国经济的复杂性与当年的日本不可简单比较,但是本轮险资出海的背景,与日本当年的情境至少三方面相似:首先,国内资产价格尤其是房地产市场被高估,国内投资者将目光转向海外不动产市场;其次,国内都面临利率市场化的过程,实际利率上升,导致资金成本上升;第三,由于国内投资渠道有限,机构投资者希望出海寻找更多机会,投资愿望强烈。

自1991年起,随着日本经济泡沫的破灭,日本寿险业资金运用乏力,保单利差损严重,造成寿险公司入不敷出。1997年起,先后有7家寿险公司出现偿付能力危机破产倒闭。

对于国内的保险机构而言,一旦经济下行或保险业务增长失速,负债端难以支撑在海外的后续投资,从买楼变卖楼也不是不可能的事情。国内保险机构应该警惕海外投资决策中过于乐观的情绪,严谨论证海外投资尤其是不动产投资的时间窗口,增加投资门类,增强境外资产配置能力。

未来一段时间,中国保险资金海外投资将成为常态。2012年出台的保险投资新政规定,保险资金境外投资余额不超过上年末总资产15%,而据了解,目前保险资金投资境外的比例还不到1%,上升空间很大。

中国保险市场日益庞大,未来在全球金融市场上分散投资风险,将成为大保险公司应有的能力,目前,一些大保险公司已经在全球范围内遴选投资管理人。险资出海过程中,投资步伐应与国内业务增长相协调,与自身投资能力协调,防止重蹈日本覆辙。

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